Skuld vs Equity

Företag kan hämta kapital via skuld eller eget kapital. Rättvisa avser aktier eller ägarandel i ett företag. Köpare av bolagets eget kapital blir aktieägare i det bolaget. Aktieägarna återköper sin investering när bolagets värde ökar (deras aktier ökar i värde) eller när företaget betalar utdelning. Köpare av ett företags skuld är långivare; De återköpar sin investering i form av ränta som företaget betalar på skulden.

Det är ofta lättare för företagen att skaffa pengar genom skuld, eftersom det finns färre regler om skuldutgivning, är risken för en investerare (långivare) generellt lägre och ett företags tillgångar kan användas som säkerhet.

Jämförelsediagram

Skuld mot Equity jämförelse diagram

Skuld	Rättvisa
Kortfattad definition	En summa pengar, egendom eller tjänst som är skyldig till någon annan.	Hur mycket en tillgång (någonting som ägs) är värt när alla skulder och andra skulder har betalats.
Exempel på en individ	Balansering på ett kreditkort. Om inte saldot betalas i sin helhet vid något tillfälle, kommer kreditkortsföretaget att debitera räntan på denna balans och skapa mer skuld.	Värdet av ett hem efter en inteckning har betalats i sin helhet.
användningsområden	För att köpa tillgångar som är mer värdefulla än en partis nuvarande förmåga att betala för dem. Kan handlas för eget kapital och andra fördelar från företag.	För uppskattning av potentiell vinst i någon tillgångstransaktion och för användning som köpkraft. Kan handlas för skuld och andra fördelar från företag.
typer	Säkrade / osäkrade, privata / offentliga, lån, obligationer.	Bidragande kapital, förvärvat kapital, intäkter.
Beräkning	(Belopp som beräknats - Värdet på tillgången)	(Värde av tillgång - skuld)
Kostnadsformel	Rd (1-tc) [där Rd är skuldkostnad; tc är bolagsskattesats.]	Re = rf + β (rm - rf) [där Re är kostnaden för eget kapital; rf är den riskfria räntan; rm är den förväntade marknadsavkastningen; p är eget kapital beta.]
Tradable	Ja	Ja

Innehåll: Skuld vs Equity

1 Hur man lyfter kapital
2 Skulder mot eget kapitalrisker
3 Kostnader för skuld mot eget kapital
- 3.1 Kostnad för eget kapital och kapitalkostnad
4 Skulder och eget kapital i balansräkningen
- 4.1 Betydelse
5 Skatteeffekter
6 Juridiska konsekvenser
7 referenser

Hur man lyfter kapital

Säkra lån används ofta av företagen för att skaffa kapital till ett visst syfte (t ex expansion eller ombyggnad). På samma sätt hjälper kreditkort och andra svängande kreditkrediter ofta till att företag gör dagliga inköp som de inte kan ha råd med, men vet att de kommer att ha råd snart. Vissa företag, särskilt större, kan också utfärda företagsobligationer.

Höjning av kapital med eget kapital kallas kapitalfinansiering. Bolagets aktier säljs till andra som därefter ägarandel i bolaget. Mindre företag som utnyttjar egenkapitalfinansiering säljer ofta aktier till investerare, anställda, vänner och familjemedlemmar. Större företag, till exempel Google, tenderar att sälja till allmänheten via börser, som NASDAQ och NYSE, efter ett första offentligt erbjudande (IPO).

En viktig del av kapitalet för ett växande bolag är bolagets skuldsättningsgrad - ofta beräknad som skuld dividerad med eget kapital - vilket syns på bolagets balansräkning.

Skuld vs Equity Risk

Eventuell skuld, särskilt hög ränta, kommer med risk. Om ett företag tar en stor del av skulden och senare upptäcker att den inte kan låna sina lån till långivare är det en bra chans att verksamheten kommer att misslyckas under vikten av låneintresse och måste lämna in för kapitel 7 eller 11 kap..

Aktiefinansiering undviker sådana risker och har många fördelar, men att ge andra en ägarandel i ett företag kan vara riskabelt. Ju mindre värdefullt ett företag är, ju mer ägande en investerare kan kräva, ett faktum som kan visa sig dyrt. Dessutom är egenkapitalfinansiering tätt reglerad för att skydda investerare från skumma operationer, vilket betyder att denna metod för kapitalanskaffning är initialt dyr och tidskrävande med behovet av att involvera advokater och revisorer. Som sådan är skulden ett mycket enklare sätt att ta upp tillfällig eller till och med långsiktig kapital.

Det är emellertid inte alltid möjligt att höja kapital med skuld. Under lågkonjunktur kan kredit vara svårt att komma med eftersom bankerna blir ovilliga att låna ut pengar eller bara lånepengar till mycket höga räntor. I finanskrisen 2008 till exempel, förnekades småföretag ofta kredit och tvingades söka egenfinansieringsalternativ.^[1]

Kostnaderna för skulden mot eget kapital

Utan kostnadskostnaden är det få kostnader i samband med kapital som uppkommer via skuld. Under 2012 var det genomsnittliga låneföretagslånet i Förenta staterna för knappt 338 000 dollar och de genomsnittliga räntorna för dessa lån var någonstans mellan 2,25% och 2,75%, beroende på lånets längd.^[2] Kreditkort har mycket högre räntor. Även med en bra kredithistoria kommer de flesta kreditkorten att ha 11% APR eller högre.

Att höja kapital via eget kapitalfinansiering kan vara ett dyrt försök som kräver experter som förstår de offentliga förordningarna som ställs på denna finansieringsmetod. När investerare erbjuder sina pengar till ett företag riskerar de att förlora sina pengar och förväntar sig därför en avkastning på den investeringen. Deras förväntade avkastning är kostnaden för eget kapital. En andel av potentiella företagsvinster är lovat för investerare baserat på hur många aktier i företaget de köper och värdet av dessa aktier. Så faller kostnaden för eget kapital på det företag som får investeringsfonder och kan faktiskt vara dyrare än skuldkostnaden för ett företag beroende på avtalet med aktieägarna.

Kostnad för eget kapital och kapitalkostnad

Kapitalkostnad är den totala kostnaden för medel som ett företag höjer - både skuld och eget kapital. Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) tar hänsyn till beloppen av skuld och eget kapital och deras respektive kostnader och beräknar en teoretisk avkastning för verksamheten (och därför måste alla sina projekt) slå.

För att beräkna kapitalkostnaden, måste man beräkna kostnaden för skulden och den Kostnaden för eget kapital. Att bestämma kostnaden för skuld är ganska lätt eftersom räntan på skulden är känd. Att beräkna kostnaden för eget kapital är svårare; Det finns flera modeller föreslagna för att beräkna det. En sådan modell är Capital Asset Pricing Model (CAPM). Per denna modell,

var:

är avkastningen förväntad av aktieinvesteraren, dvs kostnaden för eget kapital
är den riskfria räntan, t.ex. avkastning av en amerikansk statsobligation
(de beta), återföres känsligheten för det förväntade överskottsvärdet till förväntat överskjutande marknadsavkastning
är den förväntade avkastningen på marknaden
är ibland känd som marknadsbidrag (skillnaden mellan förväntad marknadsränta och riskfri avkastning).

Skuld och eget kapital i balansräkningen

Kapitalet från skuld och eget kapital är synligt på bolagets balansräkning. I synnerhet längst ner i balansräkningen är ett företags skuldsättningsgrad klart skrivet.

Betydelse

När en balansräkning visar att skulderna har blivit stadigt återbetalade eller minskar med tiden kan det få positiva effekter på ett företag. Däremot, när skulder som borde ha blivit betalda för länge kvar i balansräkningen, kan det skada ett företags framtidsutsikter och förmåga att få mer kredit. Vad som anses vara en "normal" skuldsättningsgrad varierar något efter bransch. Om ett företags skuldsättningsgrad är över 40% eller 50%, är det emellertid troligen ett tecken på att företaget kämpar.

Eget kapital tenderar att indikera positiv ekonomisk hälsa för individen genom att den visar en individs förmåga att betala sina skulder i rätt tid och röra sig mot att egentligen äga de tillgångar som de har lånat. För ett företag är eget kapital också ett tecken på hälsa, eftersom det visar på att företag kan vara värdefullt för aktieägarna och att behålla sin inkomst över sina utgifter.

Om ett företag har en hög skuldnivå kan det innebära en av två saker: Företaget har antingen ett dåligt år eftersom det inte har kunnat betala tillbaka vad det är skyldigt, eller omvänt bedömer företaget ett mycket bra år framåt och är villig att gå djupt i skulden i tron att det kommer att dra nytta av det mycket mer än det har lånat.

Det sistnämnda är ett mycket riskabelt drag som kan eller kanske inte lönar sig, och det är därför relativt sällsynt för företagen att ta stora skulder på en gång. År 2013, när Apple gick djupt i skuld genom att sälja 17 miljarder dollar företagsobligationer, var det ett stort drag som inte ses mycket ofta. De Wall Street Journal video nedan diskuterar Apples flytt.

Skatteeffekter

Skuld kan vara tilltalande inte bara på grund av dess enkelhet men också på grund av hur det beskattas. Enligt amerikansk skattelag tillåter IRS företagen sina räntebetalningar mot sin skattepliktiga inkomst. Detta minskar ett företags skatteskuld.

Däremot är utdelning till aktieägare inte skattepliktiga för bolaget. Faktum är att aktieägare som erhåller utdelning beskattas också eftersom utdelningar behandlas som deras inkomst. I själva verket beskattas utdelningar två gånger, en gång i företaget och då igen när de distribueras till ägarna av företaget.

Juridiska konsekvenser

Försäljning av skuld - dvs utfärdande av obligationer - är relativt lätt, särskilt om ett företag tidigare har visat sin stabilitet och övergripande kreditvärdighet. Att sälja eget kapital är dock svårt och dyrt, till stor del på grund av förordningar som utfärdats av Securities and Exchange Commission (SEC).^[3]

referenser

Skuld - Wikipedia
Komplett guide till företagsfinansiering - Investopedia
Aktiekonton - AccountingExplained
Långfristig skuld och skuld till eget kapitalförhållande i balansräkningen - Money.com
Skuldkvoter - Investopedia
Vad är en skuld / aktiebyte? - Investopedia FAQ
En uppfriskning på skuld till eget kapitalförhållande - HBR blogg

Företag