Regel 505 Förordning D mot Regel 506 Förordning D

Regler 505 och 506 i regel D behandlar erbjudanden för att sälja värdepapper. Enligt värdepapperslagen från 1933 måste alla erbjudanden om att sälja värdepapper antingen registreras hos SEC eller uppfylla undantag. Regel D (eller Reg D) innehåller tre regler som ger undantag från registreringskraven, så att vissa företag kan erbjuda och sälja sina värdepapper utan att behöva registrera värdepapperen med SEC.

I reglerna 504 och 505 genomför förordning D § 3 b i värdepapperslagen från 1933 (även kallad "33-lagen "), som gör det möjligt för SEC att befria utfärdanden på under $ 5 000 000 från registrering. Det ger också (i regel 506) en "säker hamn" enligt §4.2 i 33-lagen (som säger att icke-offentliga erbjudanden är undantagna från registreringskravet). Med andra ord, om en emittent uppfyller kraven i regel 506, kan de vara säkra på att deras erbjudande är "icke-offentligt" och sålunda att det är undantaget från registrering.

Jämförelsediagram

Regel 505 Regel D mot regel 506 Regel D jämförelseskarta

Regel 505 Förordning D	Regel 506 Förordning D
Måste filformulär D	Ja	Ja
tillåter företag att bestämma vilken information som ska ge till ackrediterade investerare.	Ja	NEJ
Begränsade värdepapper	Ja	Ja
Allmänna uppmaningar	Kan inte använda	Kan inte använda
Ackrediterade investerare	Obegränsat	obegränsat
Icke-ackrediterade investerare	35	35
Kräver investerare "sofistikering"	Nej	Ja
Begränsa	5 miljoner dollar (12 månadersperiod)	Ingen gräns

Innehåll: Regel 505 Förordning D mot regel 506 Förordning D

• 1 Regel 505 Förordning D
• 2 Regel 506 Förordning D
• 3 Krav på att fylla i formulär D
• 4 referenser

Regel 505 Förordning D

Regel 505 i regel D tillåter vissa företag som erbjuder sina värdepapper att få dessa värdepapper undantagna från registreringskraven i federala värdepapperslagar. För att kvalificera sig för detta undantag, ett företag:

• Kan bara erbjuda och sälja upp till 5 miljoner dollar av sina värdepapper under en tolvmånadersperiod.
• Kan sälja till ett obegränsat antal "ackrediterade investerare" och upp till 35 andra personer som inte behöver uppfylla de sofistikerade eller rikedomar som är förenade med andra undantag.
• Måste informera köpare om att de får "begränsade" värdepapper, vilket innebär att värdepapperen inte kan säljas i sex månader eller längre utan att registrera dem. och
• Kan inte använda allmän upphandling eller reklam för att sälja värdepapperen.

Regel 505 tillåter företag att bestämma vilken information som ska ge till ackrediterade investerare, så länge det inte bryter mot förbud mot federala värdepapperslagstiftningens antifraudförbud. Men företag måste ge icke-ackrediterade investerare upplysningshandlingar som i allmänhet motsvarar dem som används i registrerade erbjudanden. Om ett företag lämnar information till ackrediterade investerare måste den göra informationen tillgänglig för icke-ackrediterade investerare också. Företaget måste också vara tillgängligt för att kunna svara på frågor från potentiella köpare.

Här är några detaljer om de finansiella rapporteringskraven som gäller för denna typ av erbjudande:

• Bokslutet måste vara certifierat av en oberoende revisor
• Om ett annat företag än ett aktiebolag inte kan erhålla revisionsredovisning utan orimlig ansträngning eller kostnad, måste endast bolagets balansräkning (dateras inom 120 dagar efter erbjudandet) granskas. och
• Begränsade partnerskap som inte kan erhålla erforderliga finansiella rapporter utan orimlig ansträngning eller kostnad kan innehålla granskade finansiella rapporter utarbetade enligt federala inkomstskatter.

Regel 506 Förordning D

Regel 506 i förordning D anses vara en "säker hamn" för det privata erbjudandet undantaget av värdepapperslagen 4 § 2. Företag som använder regel 506-undantaget kan få en obegränsad summa pengar. Ett företag kan försäkra sig om att det omfattas av avsnitt 4 (2) undantag genom att uppfylla följande standarder:

• Företaget kan inte använda allmän upphandling eller reklam för att marknadsföra värdepapperen.
• Bolaget kan sälja sina värdepapper till ett obegränsat antal "ackrediterade investerare" och upp till 35 andra inköp. Till skillnad från regel 505 måste alla icke-ackrediterade investerare, antingen ensamma eller med en köparerepresentant, vara sofistikerade, det vill säga de måste ha tillräcklig kunskap och erfarenhet i finansiella och affärsmässiga frågor för att göra dem i stånd att utvärdera meriter och risker hos de potentiella investering;
• Företagen måste bestämma vilken information som ska ge till ackrediterade investerare, så länge det inte strider mot förbud mot federala värdepapperslagstiftningens antifraudförbud. Men företag måste ge icke-ackrediterade investerare upplysningshandlingar som i allmänhet är desamma som de som används i registrerade erbjudanden. Om ett företag lämnar information till ackrediterade investerare måste den göra informationen tillgänglig för icke-ackrediterade investerare också.
• Företaget måste vara tillgängligt för att kunna svara på frågor från potentiella köpare.
• Finansiella krav är samma som i regel 505; och
• Köparna får "begränsade" värdepapper, vilket innebär att värdepapperen inte kan säljas i minst ett år utan att registrera dem.

Krav på att fylla i formulär D

Även om företag som använder regel 505 undantag inte behöver registrera sina värdepapper och vanligtvis inte behöver lämna in rapporter med SEC, måste de filera det så kallade "Form D" efter att de först säljer sina värdepapper. Form D är ett kort meddelande som innehåller namnen och adresserna till företagets ägare och aktörer, men innehåller lite annan information om företaget.

referenser

• http://www.sec.gov/answers/rule505.htm
• http://www.sec.gov/answers/rule506.htm
• http://en.wikipedia.org/wiki/Regulation_D