ETF vs ömsesidig fond

Börshandlade fonder, eller ETF: er, och fonder sammanslagna investeringssystem som skiljer sig åt hur de finansieras, handlas, beskattas och hanteras. ETF: erna blir allt populärare för sin insyn, lägre avgifter, bättre skatteeffektivitet och mer flexibel handel jämfört med traditionella fonder.

Jämförelsediagram

ETF kontra ömsesidigt fond jämförelse diagram

ETF	Ömsesidig fond

Introduktion	En börsnoterad fond (ETF) är en investeringsfond som handlas på börser, ungefär som aktier. Den innehar tillgångar som lager, råvaror, obligationer och affärer nära dess substansvärde under handelsdagen.	En fond är en professionellt förvaltad typ av kollektiva investeringar som samlar pengar från många investerare för att köpa aktier, obligationer, kortfristiga penningmarknadsinstrument och / eller andra värdepapper.
Investeringspool	Ja	Ja
Kostnadsförhållande	0,1% - 1,25%	0,1% - 10%
Förvaltning	Index-spårning, passiv	Aktiv hantering
prissatta	Realtid under handelsdagen. Marknadspriset kan vara något annorlunda än substansvärdet. Beroende på utbud / efterfrågan kan en ETF-aktie handla med premie eller rabatt till NAV.	Fondandelar prissätts en gång om dagen, vid handelsdagens slut. Alltid till substansvärde (NAV).
Handelsprocess	Köpt och sålt via en mäklare på sekundärmarknaden (ett utbyte) hela dagen som ett lager. Inga handelsrestriktioner.	Köpt och sålt direkt från fondföretaget. Handelsbegränsningar för att begränsa frekvent handel.
Handelsalternativ	Kan säljas kort; marginalhandel tillåts stoppa och begränsa order kan placeras.	Fondandelar kan inte säljas kort. ingen marginalhandel inga öppna, stoppa eller begränsa order.
avgifter	Provisioner (mäklaravgifter) per transaktion.	Vanligtvis ingen mäklaravgifter. Men fondföreningar debiterar ofta försäljningsbelastningar, inlösenavgifter, driftsavgifter, marknadsavgifter för 12b-1.
Minsta investering	Inte tillämpbar. En investerare kan välja att köpa så många aktier (enheter) av en ETF som hon har råd med.	Ömsesidiga fonder har ofta krav på investeringsbelopp, såsom minsta initialinvesteringar och inkrement för framtida bidrag.
fördelar	Låg kostnad, skatteeffektivitet, som liknar en aktiehandel, köp / sälj när som helst, öppenhet.	Diversifiering, bekvämlighet, professionell förvaltning och service.
nackdelar	Tar längre tid att bosätta sig, handelskommittéer.	Avgifter, mindre kontroll, mindre transparent, kan vara flyktiga.
Skattestruktur	Realisationsvinster beskattas endast på investerarens individuella vinst.	Kapitalvinstskatt för eventuell lönsam värdepappersförsäljning inom en fond.
typer	Lager, obligation, råvara, valuta	Öppet, slutet investeringsobjekt
Historia	Började bilda i början av 1990-talet.	Första USA-tillgängligheten på 1890-talet, och blev populär under 1920-talet.

Innehåll: ETF vs Mutual Fund

1 Vad är ETF och ömsesidiga fonder?
- 1.1 Vad är en ETF?
- 1.2 Vad är en ömsesidig fond?
2 typer av ETF och ömsesidiga fonder
3 skapande och handelsprocess
4 avgifter
- 4.1 Handelskostnader
5 Skatter
6 Tillgänglighet
7 Transparens
8 Trading Flexibilitet
- 8.1 Intra-dags fluktuationer
- 8.2 Restriktioner för frekvent handel
9 Utdelningar
10 referenser

Vad är ETF och ömsesidiga fonder?

Vad är en ETF?

ETF är ett korginvesteringssystem där stora värdepappersföretag upprättar korgar av (vanligtvis indexbaserade) aktier och obligationer, varav investerare kan köpa aktier. ETF är ett allt populärare investeringsverktyg och ses som ett konkurrenskraftigt alternativ till fonder. Eftersom ETFs generellt spårar ett index krävs ingen aktiv hantering, vilket resulterar i lägre överliggande avgifter för investerare. ETF-aktier kan handlas, precis som aktier.

Vad är en ömsesidig fond?

En fond är en pool av olika aktier av aktier eller obligationer som köpts med hjälp av investerarnas medel. det kräver en viss miniminvestering från potentiella investerare. Fondförvaltare bestämmer vilka investeringar som är attraktiva för en fond, och outnyttjade medel kan endast köpas eller säljas efter en handelsdag när fondens nettovärde har fastställts. Den aktiva förvaltningen och kontantinvesteringsstrukturen för fonder ger upphov till stora kostnader för investerare.

Denna video diskuterar hur en ETF fungerar och ger en kort jämförelse mellan ETF och fonder:

Typer av ETF och ömsesidiga fonder

De flesta ETF är indexfonder, vilket innebär att de är utformade för att replikera prestanda för ett visst marknadsindex, till exempel S & P 500. Dessa primära investeringar kan göras i aktier, det traditionella och mest populära alternativet eller i obligationer. Mer nyligen har råvaru- och valutabaserade ETF: er blivit tillgängliga. Från en investerares perspektiv fungerar ETFs samma, oberoende av vilken marknad de är baserade på.

Ömsesidiga fonder kan vara öppna eller slutna medel, men termen "fond" avser vanligtvis en öppen fond. I en öppen fond måste fondet vara villigt att köpa tillbaka aktier från investerare i slutet av varje dag och dessa aktier prissätts till substansvärdet. Dessa medel kan baseras på aktier, obligationer, penningmarknadsinstrument eller en hybrid.

Skapande och handelsprocess

Enskilda investerare köper och säljer ETF-aktier på en sekundärmarknad. ETFs skapas av stora investmentbolag som använder en korg av primärmarknadsaktier. Aktier och investeringar kan bara läggas till en ETF av dessa godkända deltagare. Investerare köper och säljer sedan ETF-aktier på utbyte. Aktiekurserna bestäms av efterfrågan på investerare, och precis som med traditionella aktier kan investerare utnyttja handelsstrategier, som att köpa på margin eller sälja kort till sin fördel.

Ömsesidiga fonder är sammanslagna investeringssystem som använder investerarnas kontanter direkt för att köpa en korg av aktier och obligationer. Fonden drivs aktivt av en lag eller enskild chef. Investerare i fonder är mer direkt utsatta för fondens marknadsutveckling eftersom pengarna används direkt i investeringar istället för att köpa sekundära aktier, vilket är fallet med en ETF.

avgifter

I allmänhet kostar ETF mindre att investera i än fonder. Kostnadsförhållanden på 1-2% är vanliga i fonder, medan ETF-utgiftsförhållanden är vanligtvis under 0,5%. Kostnadsprocenten är en mätning av en fonds rörelsekostnader i procent av de totala förvaltade tillgångarna. Ju högre driftskostnaderna desto högre kostnadskvot och desto lägre avkastning för investerare i fonden.

Ömsesidiga fonder hanteras aktivt och måste betala fondförvaltare för att fatta investeringsbeslut. Ömsesidiga fonder har också vanligtvis högre marknadsföringskostnader. Vissa medel stimulerar finansiella rådgivare och mäklare genom att betala dem en provision - en del av den ursprungliga investeringen. Alla dessa kostnader minskar slutligen avkastningen för investeraren.

1-2% kan inte verka som mycket av ett snitt, men den långsiktiga påverkan är stor på grund av följande faktorer:

För långfristiga investerare är 1,5% sammansatt i 10 år på en $ 10.000 huvudmann över $ 1600, inte factoring i några ytterligare bidrag till investeringen.
Kostnader uppstår även om värdet på tillgångarna (och därmed av investeringen) faller.
Avkastning är vanligen i enkelsiffrorna, vilket innebär att en 6% avkastning innebär en kostnad på 1,5% avkastning runt 25% av en investerares avkastning och nettoförändringen är endast 4,5%.

Börshandlade fonder hanteras inte "aktivt" - det vill säga investeringsbeslut görs "passivt" så att portföljen spårar ett visst index. ETF har också driftskostnader, men de är i allmänhet lägre än fondernas kostnader.

Handelskostnader

Handelskostnader för ETF: er inkluderar:

Mäklareavgifter: ETF: er kräver att investeraren har ett mäklarkonto, vilket kan ta ut en årsavgift för underhållsavgift. Dessutom kan mäklaren ta ut en provision på $ 7 - $ 20 per handel.
Bud / Fråga spridning: Eftersom ETFs handlas på börsen som någon annan säkerhet finns det ett bud / fråga-spridning som gäller ETF. Beroende på volymen kan denna spridning vara tillräckligt stor för att minska avkastningen på investeringen. Dessutom kan en ETF-aktie handla till ett premie eller en rabatt med avseende på dess NAV (nettotillgångsvärde) eftersom ETF: s marknadspris beror på utbud och efterfrågan. Till exempel hade denna Vanguard ETF ett marknadspris på 52,77 dollar, men NAV på 52,60 dollar per den 1 december 2014.

Ömsesidiga fonder kan också ha handelskostnader, ibland kallade a ladda eller försäljningsavgift. Back-end-belastning, även kallad kontingent uppskjuten försäljningsbelastning (CDSL), är de avgifter som debiteras vid inlösen av fonderna medan front-end-belastningen är en liknande avgift som debiteras på förhand. Fonder som inte tar ut sådana avgifter kallas inga pengar.

När du investerar får du vad du inte betalar för. - Jack Bogle, Vanguard VD

En investerare ska alltid välja obelastade medel över medel som tar ut en back-end eller front-end-belastning. Jämförbara icke-belastande medel är nästan alltid tillgängliga för varje tillgångsklass. Övriga avgifter som vissa fonder tar ut inkluderar a 12b-1 marknadsavgift; Beroende på fonden kan denna årliga avgift debiteras under ett visst antal år eller - om det är fallet nivåbelastning medel - ständigt varje år. Denna artikel har mer information om fondskostnader.

Skatter

Med ETF kan investerare bestämma när man ska ta en realisationsvinst eller förlust genom att sälja sina aktier. Eftersom ETF-investerare arbetar på en sekundärbörssmarknad beskattas de endast av vinster från deras personliga aktier och investeringar.

Med fondförvaltningen kan fondförvaltningen när som helst sälja investeringar, och alla fondförvaltare är ansvariga för skatter på eventuella vinster från denna specifika försäljning. Detta gäller även om fonden förlorar pengar totalt sett.

Tillgänglighet

En stor fördel med ETF: er är att det, till skillnad från fonder, inte ofta kräver en stor inledande investering. Investerare kan köpa så många eller så få aktier i en ETF som de vill, så att personer med låga initiala investeringar kan delta. Detta gör det också möjligt att diversifiera, eftersom pengar kan spridas mellan olika ETF-medel.

Ömsesidiga fonder har å andra sidan minsta investeringsnivåer. ibland $ 2.000, eller till och med upp till $ 50.000 och därutöver. Detta kan förhindra att enskilda investerare deltar eller sprider sina pengar bland olika medel.

Genomskinlighet

ETF är mycket transparenta, eftersom deras värderingar är direkt baserade på de underliggande tillgångarna och tillgångarna är vanligtvis baserade på ett index. Investerare kan se hur indexet utförs vid varje given tillfälle.

Med fonder är pengepenget emellertid fördelat på ett brett spektrum av investeringar baserade på fondens chefs enda beslut. Investerare mottar kvartalsvis uppdateringar av fondens tillgångar och specifika prestationer, men totalt sett finns det mycket mindre insyn än en ETF.

Trading Flexibilitet

När det gäller handel uppträder ETFs som aktier och är mer flexibla än fonder. Transaktioner sker direkt mellan investerare och fonden. Investerare kan korta ETFs, köpa på margin och handla hela dagen. Detta gör att investerare kan placera olika order med specifika gränser eller stoppa förlustinställningar. På flipsidan tar ETFs tre dagar att bosätta sig.

Transaktioner med ömsesidiga fonder kan endast äga rum vid slutet av dagen, när fondens nettovärde har fastställts. De löser sig dock snabbare än ETF-affärer. Enskilda investerare interagerar med fondförvaltningsmedlemmarna, snarare än direkt med marknaden.

Intra-dag fluktuationer

Eftersom ETFs handlas på börser under timmarna är utbytet öppet, fluktuerar priset över en enda dag. Detta gör det möjligt för investerare att utnyttja fluktuationer inom dagsläget i pris och köpa (eller sälja) ETF till en prispunkt som de är mer bekanta med.

Däremot kan du bara köpa fonder till det pris som beräknas i slutet av varje handelsdag.

Till exempel är priserna över 5 dagar för VTI (en ETF från Vanguard som spårar den totala aktiemarknaden) och VTSAX, fondens motsvarighet till samma investeringsfordon med exakt samma kostnadskvot.

Priser över en 5-dagarsperiod för motsvarande ETF och fond - VTI och VTSAX - från Vanguard som spårar den totala aktiemarknaden. Eftersom informationen är från under handelsdagen den 25 augusti 2015 har marknaden inte stängts och priset för fondet är ännu inte tillgängligt. Så det visar en rak linje för VTSAX-priset på den dagen.

En aktiv investerare som försöker ställa marknaden kunde - teoretiskt sett - ha investerat i VTI tidigt på morgonen på måndag den 24 augusti när marknaderna gick ner och priset för VTI hade sjunkit till mindre än 95 dollar. En fondföretagsinvesterare i VTSAX kunde däremot bara ha köpt till fonden vid dagens slutkurs. Detta skyddar fondförvaltare från intradagens volatilitet men begränsar också deras förmåga att likvidera snabbt.

Restriktioner för frekvent handel

Handel med fonder är ofta mer begränsad än deras motsvarande ETF. En ETF är per definition menad att handlas på börser. Det finns inga begränsningar för hur ofta du handlar dem.

Emellertid ställer fondförvaltare som Vanguard restriktioner för hur ofta en viss investerare handlar in och ut ur sina medel. Exempelvis förklarar ett Vanguard-fondprospekt:

Eftersom överdrivna transaktioner kan störa förvaltningen av en fond och öka fondens kostnader för alla aktieägare, ställer styrelsen för varje Vanguardfond vissa gränser för frekvent handel med fonderna. Varje Vanguard-fond (förutom pengemarknadsfonder och kortfristiga obligationsfonder, men inklusive Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities Index Fund) begränsar en investerares inköp eller utbyten till ett fondkonto i 30 kalenderdagar efter det att investeraren har inlöst eller bytt ut ut ur det fondkontot. ETF-aktier är inte föremål för dessa frekventa handelsgränser.

utdelning

Det finns ingen skillnad mellan ETF och fonder när det gäller utdelningar. Båda betalar ut utdelningar utifrån de utdelningar som erhållits från fondens underliggande aktier. Fonden erhåller utdelningar från företag under året och ackumulerar dem, fördelar dem för att finansiera investerare i en schablonbelopp varje kvartal.

referenser

Wikipedia: Ömsesidig fond
Wikipedia: Börshandlad fond
Valet mellan ETF och konventionella Index Fund Aktier - Förtrupp (Pdf)
ETFs mot ömsesidiga fonder -- BogleHeads wiki
Bli Bättre Index Investor -- Morningstar.com
Frekventa handelsrestriktioner för Vanguard-medel

Finansiera