Finanspolitik gentemot penningpolitiken

Ekonomiska beslutsfattare sägs ha två typer av verktyg för att påverka ett lands ekonomi: fiskal och monetär.

Skattepolitik avser offentliga utgifter och intäkter. Till exempel, när efterfrågan är låg i ekonomin kan regeringen stiga in och öka sina utgifter för att stimulera efterfrågan. Eller det kan sänka skatterna för att öka disponibel inkomst för både människor och företag.

Penningpolitik Hänger samman med tillgången på pengar, som styrs via faktorer som räntor och reserveringsbehov (CRR) för banker. Till exempel, för att styra hög inflation, kan beslutsfattare (vanligtvis en oberoende centralbank) höja räntorna och därigenom minska penningmängden.

Dessa metoder är tillämpliga i en marknadsekonomi, men inte i en fascistisk, kommunistisk eller socialistisk ekonomi. John Maynard Keynes var en viktig förespråkare för regeringens åtgärder eller ingripanden med hjälp av dessa politiska verktyg för att stimulera en ekonomi under en lågkonjunktur.

Jämförelsediagram

Fiscal Policy jämfört med Monetära Policy jämförelse diagram

Skattepolitik	Penningpolitiken
Definition	Finanspolitiken är användningen av statliga utgifter och intäkter för att påverka ekonomin.	Penningpolitiken är den process genom vilken den monetära myndigheten i ett land kontrollerar utbudet av pengar, som ofta riktar sig till en räntesats för att uppnå en uppsättning mål riktade mot tillväxten och stabiliteten i ekonomin.
Princip	Manipulera nivån på den aggregerade efterfrågan i ekonomin för att uppnå ekonomiska mål för prisstabilitet, full sysselsättning och ekonomisk tillväxt.	Manipulera utbudet av pengar för att påverka resultat som ekonomisk tillväxt, inflation, växelkurser med andra valutor och arbetslöshet.
Beslutsfattare	Regering (t ex U.S. Congress, Treasury Secretary)	Centralbanken (t.ex. US Federal Reserve eller European Central Bank)
Policyverktyg	skatter; mängden statliga utgifter	Räntor; reservkrav valutapinn; rabattfönster; kvantitativ lättnad öppen marknadsoperation signalering

Innehåll: Finanspolitik mot penningpolitik

• 1 Policyverktyg
  • 1.1 Finanspolitik
  • 1.2 Penningpolitiken
• 2 Videos Jämförelse av skatte- och penningpolitiken
• 3 Ansvar
• 4 Kritik
• 5 referenser

Policyverktyg

Både finanspolitiken och penningpolitiken kan vara antingen expansiv eller åtstramande. Politiska åtgärder som vidtas för att öka BNP och ekonomisk tillväxt kallas expansiv. Åtgärder som vidtas för att rensa i en "överhettad" ekonomi (vanligtvis när inflationen är för hög) kallas kontraktionsåtgärder.

Skattepolitik

Regeringens lagstiftande och verkställande grenar kontrollerar finanspolitiken. I USA är detta presidentens administration (huvudsakligen statssekreteraren) och kongressen som passerar lagar.

Policy-makers använder skatteverktyg till manipulera efterfrågan i ekonomin. Till exempel:

• Skatter: Om efterfrågan är låg kan regeringen minska skatten. Detta ökar disponibel inkomst och därigenom stimulerar efterfrågan.
• Spendera: Om inflationen är hög kan regeringen minska sina utgifter och därmed undanröja sig från att konkurrera om resurser på marknaden (både varor och tjänster). Detta är en kontraktionspolitik som skulle sänka priserna. Omvänt, när det finns en lågkonjunktur och den totala efterfrågan sjunker, skulle ökade offentliga utgifter i infrastrukturprojekt leda till ökad efterfrågan och sysselsättning.

Båda verktygen påverkar statens skattesituation, dvs budgetunderskottet går upp om regeringen ökar utgifterna eller sänker skatten. Detta underskott finansieras genom skuld regeringen lånar pengar för att täcka underskottet i sin budget.

Procyklisk och kontracyklisk finanspolitik

I en artikel för VOX om skattesänkningarna mot stimulusdebatten har Jeffrey Frankel, professor i ekonomi vid Harvard University sagt att en förnuftig finanspolitik är kontracyklisk.

När en ekonomi befinner sig i en boom bör regeringen ha ett överskott. andra gånger, när det är i lågkonjunktur, bör det köra ett underskott.

[Det finns] ingen anledning att följa en procyklisk finanspolitik. En procyklisk finanspolitik bygger på utgifter och skattesänkningar ovanpå bommar, men minskar utgifterna och höjer skatterna som en följd av nedgångar. Budgetproblem under expansion åtstramning i lågkonjunkturer. Procyklisk finanspolitik är destabiliserande, eftersom den förvärrar riskerna med överhettning, inflation och tillgångsbubblor under bommen och förvärrar förlusterna i produktion och sysselsättning under lågkonjunkturerna. Med andra ord förstärker en procyklisk finanspolitik allvarliga konjunkturcykeln.

Penningpolitik

Penningpolitiken styrs av centralbanken. I USA är detta Federal Reserve. Fed-ordföranden utses av regeringen och det finns en övervakningskommitté i kongressen för Fed. Men organisationen är i stor utsträckning oberoende och har frihet att vidta några åtgärder för att uppfylla sitt dubbla mandat: stabila priser och låg arbetslöshet.

Exempel på penningpolitiska verktyg är:

• Räntor: Räntesatsen är kostnaden för upplåning eller i huvudsak priset på pengar. Genom att manipulera räntorna kan centralbanken göra det enklare eller svårare att låna pengar. När pengar är billiga finns det mer upplåning och mer ekonomisk aktivitet. Företag finner exempelvis att projekt som inte är lönsamma om de måste låna pengar på 5% är lönsamma när räntan är bara 2%. Lägre skattesatser minskar också sparandet och får folk att spendera sina pengar istället för att spara det eftersom de får så lite avkastning på sina besparingar.
• reservkrav: Bankerna är skyldiga att hålla en viss procentandel (kontantreservförhållande, eller CRR) för sina insättningar i reserven för att säkerställa att de alltid har tillräckligt med pengar för att tillgodose återkallningsförfrågningar från sina insättare. Inte alla insättare kommer sannolikt att dra tillbaka sina pengar samtidigt. Så CRR är vanligen omkring 10%, vilket innebär att bankerna kan låna ut resterande 90%. Genom att ändra CRR-kravet för banker kan Fed styra utlåningen i ekonomin och därmed penningmängden.
• Valuta pek: Svaga ekonomier kan besluta att knyta sin valuta mot en starkare valuta. Det här verktyget används vanligtvis vid fallande inflation när andra sätt att kontrollera det inte fungerar.
• Öppna marknadsoperationer: Fed kan skapa pengar ur tunna luftar och injicera den i ekonomin genom att köpa statsobligationer (t ex kassörer). Detta ökar nivån på statsskulden, ökar penningmängden och devalverar valutan som orsakar inflationen. Den resulterande inflationen stöder emellertid tillgångspriser som fastigheter och aktier.

Videor som jämför skatte- och penningpolitiken

För en allmän översikt, se denna Khan Academy video.

För att lära dig mer om de olika penning- och finanspolitiska verktygen, se videon nedan.

För en mer djupgående teknisk diskussion titta på den här videon, som förklarar effekterna av skatte- och penningpolitiska åtgärder med hjälp av IS / LM-modellen.

Ansvar

Fiskeripolitiken förvaltas av regeringen, både på statliga och federala nivåer. Penningpolitiken är centralbankens domän. I många utvecklade västländer - inklusive USA och Storbritannien - är centralbankerna oberoende av (om än med viss övervakning från) regeringen.

I september 2016, Ekonomen gjorde ett fall för att flytta sig från monetär till finanspolitik med tanke på den låga räntemiljön i den utvecklade världen:

Att leva säkert i en lågfärdig värld är det dags att gå utöver ett beroende på centralbankerna. Strukturella reformer för att öka de underliggande tillväxterna har en viktig roll. Men deras effekter materialiseras bara långsamt och ekonomier behöver hjälp nu. Den viktigaste prioriteringen är att utnyttja finanspolitiken. Det viktigaste verktyget för att bekämpa lågkonjunkturer måste byta från centralbanker till regeringar.

Den som tänker på 1960- och 1970-talet kommer att tycka både bekant och oroande. Därefter tog regeringarna det självklart att det var deras ansvar att pepa upp efterfrågan. Problemet var att politiker var bra på att skära skatter och öka utgifterna för att öka ekonomin, men hopplöst i omvänd kurs när en sådan ökning inte längre behövdes. Fiscal stimulans blev synonymt med ett allt större stat. Uppgiften idag är att hitta en form av finanspolitik som kan återuppliva ekonomin i de dåliga tiderna utan att befästa regeringen i det goda.

Kritik

Libertarianekonomer tror att regeringens åtgärder leder till ineffektiva resultat för ekonomin eftersom regeringen slutar välja vinner och förlorare, oavsiktligt eller genom oavsiktliga konsekvenser. Till exempel, efter attackerna den 9/11 sänkte centralbanken räntesatser och behöll dem artificiellt låga för länge. Detta ledde till bostadsbubblan och den efterföljande finanskrisen 2008.

Ekonomer och politiker håller sällan med på de bästa politiska verktygen även om de enas om det önskade resultatet. Till exempel, efter 2008 års lågkonjunktur, hade republikaner och demokrater i kongressen olika recept för att stimulera ekonomin. Republikanerna ville sänka skatten men inte öka de offentliga utgifterna medan demokraterna ville använda båda politiska åtgärderna.

Som framgår av utdraget ovan är en kritik av finanspolitiken att politikerna har svårt att vända kurs när de politiska åtgärderna, t.ex. lägre skatter eller högre utgifter, är inte längre nödvändiga för ekonomin. Detta kan leda till en allt större stat.

referenser

• Fiscal Policy vs Monetary Policy - Dr. F. Steb Hipple, East Tennessee State University
• Hur man bor i en lågränta värld - Ekonomen
• Skattepolitik - Wikipedia
• Penningpolitik - Wikipedia