Skillnad mellan ROIC och ROCE

Huvudskillnad - ROIC vs ROCE
 

ROIC (Avkastning på investerad kapital) Och ROCE (Return on Capital Employed) är två väsentliga kvoter beräknade för räkenskapsårets slut. Dessa två åtgärder är i stort sett av samma art med begränsade skillnader. Nyckelfaktorn mellan ROIC och ROCE ligger huvudsakligen i det sätt de beräknas på. ROIC mäter effektiviteten av det totala investerade kapitalet, medan ROCE är en åtgärd för att inspektera effektiviteten i affärsverksamheten.

INNEHÅLL
1. Översikt och nyckelskillnad
2. Vad är ROIC
3. Vad är ROCE
4. Jämförelse vid sida vid sida - ROIC vs ROCE
5. Sammanfattning

Vad är ROIC?

ROIC (Return on Invested Capital) är ett mått som bedömer företagets förmåga att fördela kapital till lönsamma investeringar. Med andra ord indikerar detta hur bra verksamheten använder medel för att generera inkomst. ROIC beräknas enligt nedan.

ROIC = (Nettoresultat - Utdelning) / Kapitalanställd

• Nettoresultat - Totalt resultat för räkenskapsåret
• Utdelning - summa av medel som utbetalats till aktieägarna av vinst
• Kapitalanställd - Tillägg av skuld och eget kapital och ett medelvärde betraktas som (Ingående kapital + Slutkapital) / 2.
• Skuldfonder lånade på kredit
• Eget kapital - kapital som bidras av aktieägarna

För att ROIC ska vara användbart bör det jämföras med den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC). Om ROIC överstiger WACC, är det en indikation på att företaget har skapat värde under räkenskapsåret.

Vägt genomsnittlig kapitalkostnad (WACC)

Detta är en beräkning av bolagets kapitalkostnad genom att ta hänsyn till varje företags bidrag proportionellt.

T.ex. Om företagets kapital består av skuld och eget kapital beräknas WACC,

• Vad är kostnaden för eget kapital som en andel av det totala kapitalet?
• Vad är skuldkostnaden som andel av det totala kapitalet?

WACC är en viktig åtgärd som beräknar den genomsnittliga kapitalkostnaden som bolaget måste betala för sina bidragsgivare. Detta är den lägsta avkastning som bolaget ska tjäna för att skapa värde för sina aktieägare. Skillnaden mellan ROIC och WACC kallas ibland som ett företags överskridande avkastning eller ekonomisk vinst.

Eftersom nettoresultatet är det totala resultatet beräknas detta efter vinster och förluster av all affärsverksamhet. Engångstransaktioner som ger vinst eller förlust (till exempel vinst eller förlust från valutakursförändringar) minskar noggrannheten i ROIC eftersom de inte är relaterade till normal affärsverksamhet. Det är sålunda effektivare att få den inkomst som genereras genom kärnverksamheten i stället för det faktiska nettoresultatet i resultaträkningen. ROIC är en genomsnittlig åtgärd, så det visar inte prestations- och värdeskapandet av enskilda tillgångar eller affärssegment.

Vad är ROCE?

ROCE (Return on Capital Employed) är den åtgärd som beräknar hur mycket vinst företaget genererar med sysselsatt kapital. Därför blir ROCE både ett lönsamhets- och effektivitetsförhållande. ROCE beräknas som,

ROCE = Resultat före ränta och skatt / kapitalanställd

Högre ROCE, desto effektivare är det sättet som kapitalet har utnyttjats av företaget. Det är också viktigt för företagen att hålla en ökande ROCE genom åren för att säkerställa en uppåtgående trend eftersom det visar att verksamheten är stabil och investerarna ser dem som attraktiva investeringsalternativ. Liksom ROIC är denna åtgärd också en övergripande som inte ger ett detaljerat värde som genererar information om enskilda tillgångar.

Figur_1: ROIC och ROCE är effektivare när de används av kapitalintensiva industrier.

Vad är skillnaden mellan ROIC och ROCE?

ROIC vs ROCE
ROIC mäter effektiviteten av totalt sysselsatt kapital.	ROCE mäter effektiviteten i affärsverksamheten.
Betydelse
Detta är viktigt ur investerarens synvinkel	Detta är viktigt ur företagets synvinkel.
Användning av intäkter för beräkning
ROIC använder nettoresultatutdelningar.	ROCE använder vinst före ränta och skatt.
Formel för beräkning
ROIC = (Nettoresultat - Utdelning) / Kapitalanställd	ROCE = Resultat före ränta och skatt / kapitalanställd

Sammanfattning - ROIC vs ROCE

ROIC och ROCE är båda nyckeltal som möjliggör jämförelser mellan företag och tidigare årskvoter. ROIC mäter effektiviteten av det totala investerade kapitalet, medan ROCE mäter effektiviteten i affärsverksamheten. De är mycket lämpade för företag i kapitalintensiva industrier som telekommunikation, energi och bil. Dessa åtgärder har begränsad användning i tjänstebolag.

Referens:
1. "Avkastning på investerad kapital - ROIC." Investopedia. NP, 24 Aug. 2015. Web. 13 februari 2017.
2. "Vägt genomsnittlig kapitalkostnad - WACC." Investopedia. S.p., 29 september 2015. Web. 12 februari 2017.
3. "Return on Capital Employed (ROCE)." Investopedia. NP., 30 Sept. 2015. Web. 13 februari 2017.

Image Courtesy:
1. "Final Assembly 2" Av Brian Snelson - ursprungligen postat till Flickr som Final Assembly (CC BY 2.0) via Commons Wikimedia