Vanligt lager vs föredraget lager

Företagen kan erbjuda två klasser av lager: vanligt och föredraget. Föredragna och vanliga aktier skiljer sig i sina finansiella villkor och rösträtt / styrningsrättigheter i bolaget.

En andel (även kallad aktieaktier) av aktier utgör en andel av ägande i ett bolag. Som en ägarandel äger stamaktier vanligtvis rösträtt som kan utövas i företagsbeslut. Önskat lager (även kallat preferensaktier eller preferensaktier) skiljer sig från stamaktier eftersom de vanligtvis inte bär rösträtt utan har lagligt rätt att erhålla en viss utdelningsnivå innan någon utdelning kan utfärdas till andra aktieägare.

Konvertibelt föredraget lager är ett föredraget lager som inkluderar ett alternativ för innehavaren att omvandla de föredragna aktierna till ett fast antal vanliga aktier, vanligtvis när som helst efter ett förutbestämt datum. Aktier av sådant lager kallas "konvertibla preferensaktier" (eller "konvertibla preferensaktier" i Storbritannien).

Jämförelsediagram

Vanligt lager jämfört med Föredraget lager jämförelse diagram

Stamaktier	Föredragna lager
Introduktion (från Wikipedia)	Aktiekapitalet (eller helt enkelt lager) av en affärsenhet representerar det ursprungliga kapitalet som betalats till eller investerats i verksamheten av dess grundare. Det är en säkerhet för fordringsägare eftersom den inte kan återkallas till förmån för fordringsägarna.	Föredragen aktie, även kallad preferensaktier, preferensaktier eller helt enkelt föredragna, är en specialkapitalskydd som har egenskaper för både ett eget kapital och ett skuldinstrument och anses generellt som ett hybridinstrument.

Innehåll: Vanligt lager vs Önskat lager

• 1 Skillnader i utdelning
• 2 Likvidationspreferens
  • 2.1 Konverterbar vs icke-konvertibelt föredraget lager
  • 2.2 Deltagande och icke-deltagande föredragna aktier
• 3 Video
• 4 referenser

Skillnader i utdelning fördelning

När ett bolag ger vinst (efter skatt) kan kvarhållen vinst fördelas till aktieägare (ägare av stamaktier) som utdelningar. Denna utdelning fördelar sig på huruvida företaget har vinst.

Preferensaktieägare får ofta en garanterad utdelning till en förutbestämd ränta som specificeras vid den tidpunkt då börsen erbjuds.

Skattebehandling för utdelning är något annorlunda för vanligt vs. önskat lager. Speciellt är innehavsperioden för kvalificerade utdelningar längre för önskad aktie (90 dagar) än stamaktier (60 dagar) om utdelningen beror på perioder som är större än 1 år.

Likvidationspreferens

Föredragna aktieägare får betalt före de som äger stamaktier när företaget är likviderat. Om ett företag går i konkurs, har föredragna aktieägare prioriterad fördelning av bolagets tillgångar, medan innehavare av stamaktier inte erhåller företags tillgångar om inte alla föredragna aktieägare har kompensats (obligationsinvestorer prioriterar såväl gemensamma som föredragna aktieägare).

Venturekapitalister investerar ofta i preferenslagret av företag med en bestämd likvidationspreferens (1X, 1,5X eller 2X). En 2X-likviditetspreferens innebär att för varje dollar som investeras i preferenslagret kommer den preferensinnehavare att få två dollar när bolaget är likviderat. När vinst från likvidation distribueras till alla föredragna aktieägare i enlighet med likviditetspreferensen hos sina preferensaktier, delas återstående vinst ut till innehavare av stamaktier.

Konvertibla vs icke-konvertibla föredragna lager

Vissa föredragna aktier har ett konverteringspris som namnges när de utfärdas som gör det möjligt för aktieägaren att konvertera dem till bolagets stamaktie till fast sikt. I vissa fall är det fördelaktigt för föredragna aktieägare att konvertera sina aktier till stamaktier.

Deltagande och icke-deltagande föredragna aktier

Se Deltagande och icke-deltagande föredragna aktier

Vid en likvidationshändelse, icke deltagande Föredragna aktieägare mottar vanligtvis ett belopp som motsvarar den ursprungliga investeringen plus upplupna och obetalda utdelningar vid en likvidationshändelse i enlighet med likvidationspreferensen (1X eller 2X). Innehavare av stamaktier får sedan de återstående tillgångarna. Till exempel, om

• Önskat lager (ej deltagande) - 10 000 aktier - 1 miljon dollar investerat i 2X likviditetspreferens
• Gemensam bestånd - 90 000 aktier
• Företaget säljs för 74 miljoner dollar vid likvidation

I det här exemplet kommer preferensinnehavare att få 2 miljoner dollar vid likvidation (200 dollar per aktie). De återstående 72 miljoner dollar fördelas bland de vanliga aktieägarna för en fördelning på 800 dollar per aktie.

Eftersom innehavarna av stamaktier skulle få mer per aktie än innehavare av önskad aktie skulle innehavare av preferenslagret vara bättre att konvertera sina aktier till stamaktier och ge upp sin preferens i utbyte mot rätten att dela pro rata i det totala likvidationsutbytet . Om den icke-deltagande preferensaktien är konvertibel och aktieägarna väljer att ge upp sin preferens kommer fördelningen av intäkterna att vara enligt följande:

• Föredragna aktier (ej deltagande) -> 10 000 aktier -> 10% av intäkterna -> 7,4 miljoner dollar (740 USD per aktie)
• Gemensam bestånd -> 90 000 aktier -> 90% av intäkterna -> 66,6 miljoner dollar (740 USD per aktie)

Deltagande föredragna lager gör det möjligt för innehavare att dubbla dip. Om de föredragna aktierna deltar delas de i vinst av likvidationen som också distribueras till stamaktieinnehavare. I ovanstående exempel kommer fördelningen att vara följande:

• Önskat lager (ej deltagande) - 10 000 aktier - 1 miljon dollar investerat i 2X likviditetspreferens - 2 miljoner dollar
• Återstående intäkter: 72 miljoner USD fördelat som
  • Önskat lager: 10% av 72 miljoner = $ 7,2 miljoner
  • Vanligt lager: 90% av 72 miljoner = 64,8 miljoner dollar

Bottom line är därför $ 920 per aktie för föredragna aktieägare och 720 dollar per aktie för stamaktieägare.

Video

referenser

• Wikipedia: Korporation
• Wikipedia: Önskat lager
• Wikipedia: Deltagande föredragna aktier